开源证券:给予中新集团买入评级
创始人
2024-10-29 18:30:37
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开源证券股份有限公司齐东,胡耀文,杜致远近期对中新集团进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:园区开发业务收入下降,毛利率改善净利率承压》,本报告对中新集团给出买入评级,当前股价为7.58元。

中新集团(601512)

营收利润有所下降,毛利率改善净利率承压,维持“买入”评级

中新集团发布2024年三季报,受园区开发业务影响,公司营收利润同比下降。我们维持盈利预测,预计2024-2026年归母净利润分别为11.7、12.6、14.0亿元,EPS分别为0.78、0.84、0.94元,当前股价对应PE分别为10.1、9.4、8.4倍,公司“一体两翼”业务协同发展,新兴业务有望增厚业绩,维持“买入”评级。

园区开发业务收入下降,业绩同比承压

公司前三季度实现营业收入19.86亿元,同比-24.0%;归母净利润6.56亿元,同比-26.8%;其中三季度收入和归母净利润分别-32.4%和-57.4%;基本每股收益0.45元,同比-34.8%;经营性净现金流6.38亿元,毛利率和净利率分别+7.2pct、-7.7pct至56.1%、38.9%。公司收入下滑主要由于园区开发业务收入下降,归母净利润下滑一方面由于收入下降,另一方面由于期间费率同比提升4.7pct至17.4%,同时由于产业投资评估增值下降,投资净收益同比下降21.8%。

产业园招商成效显著,多领域投资助推科技创新

产城融合园方面,截至上半年末公司开发运营面积超250平方公里,自有载体入驻企业约430家,综合出租率超90%。区中园方面,已累计落地区中园合计建筑面积约150万方,已交付区中园项目实现综合出租率64%,陆续交付常州、镇江、南通、嘉善、江阴、句容等区中园项目合计52.6万方。截至6月末,公司已累计认缴投资51支基金,认缴总金额近43.5亿元,促成96个招商项目落户园区,拉动总投资641亿元;累计直接投资科技项目38个,合计投资金额5.7亿元,拉动总投资86亿元。

新能源发电新增并网平稳,拟发行20亿元公司债

截至6月末,公司投资设立的中新绿能、中新春兴新增并网179MW,主要分布在长三角区域,持续为400余家优质企业提供可再生清洁电力。公司9月30日公告拟发行20亿元公司债券,债券期限不超过10年。公司自2022年和2023年分别发行两笔3年期10亿元公司债,票面利率分别为2.90%和2.96%。

风险提示:市场竞争加剧、产业投资风险、新能源业务拓展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华泰证券陈慎研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.62%,其预测2024年度归属净利润为盈利13.67亿,根据现价换算的预测PE为8.33。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为8.69。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。

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