近期金蝶动作不断，不仅刚发布的三季报业绩亮点颇多，在AI领域也健步如飞再下一子，发布苍穹APP，并喊出了“让AI管理真正触手可及”的响亮口号。

先看业绩，此前金蝶国际公告称，截至2024年9月30日，金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为人民币32.8亿元，同比增长约23%。

ARR是行业的关键性指标，它不仅反映了公司的财务健康状况，还体现了其业务模式的可持续性。同比增长23%这个数据，表明了金蝶的云订阅模式已逐步得到了市场的广泛认可，用户愿意续订其服务，中国SaaS道路金蝶正越走越明朗。

此外，金蝶的核心产品线金蝶云·苍穹&星瀚、金蝶云·星空、金蝶云·星辰、金蝶精斗云分别实现净金额续费率（Net Dollar Retention，NDR）约97%、95%、93%、88%，表现稳健。

在重兵投入的大客户市场，金蝶继续攻城略地，期内，集团签约电装中国、招商蛇口、柳钢集团、石药集团、金发科技、安捷利美维等知名企业。

可以说，相比巨亏前三季度净亏损14.55亿元的同行用友网络，金蝶持续深化云订阅模式转型的步子更为稳健。

对金蝶的转型成果，中国银河发布研报持肯定态度。研报称，金蝶作为国产ERP领军企业，云转型加速亏损幅度持续收窄，预计盈亏平衡在即。公司起家于财务软件行业，后转型逐渐发展为ERP企业，面对企业云化趋势，公司积极从ERP转型为SaaS云服务供应商，转型过程中公司保持营收稳定增长，2014年营收15.47亿增长到2023年56.79亿，近9年CAGR为15.5%，2020年受到疫情影响及公司战略调整导致增速有所下滑，2023年实现营收56.79亿元，同比增长16.71%。

从宏观政策面看，信创国产化叠加AI+ERP，赋能企业转型EBC时代。近年来国家发布的多项关于信息技术服务业的政策中，多次提及软件产业，提升产业创新能力和发展质量，同时在部分其他行业的相关政策中，提及ERP软件在行业中的推广和应用，其中，ERP系统作为企业管理的核心工具之一，其国产化的推进将得到显著加强，有助于推动ERP产业健康发展，同时加速ERP对下游行业应用渗透，预计到2027年完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代任务。

公司推动AI加持传统ERP，赋能企业加速顺应EBC时代。金蝶EBC是采用新一代云原生和组装式技术架构，数据驱动的业务能力平台，通过金蝶EBC业务平台、金蝶EBC技术平台构建企业EBC，为企业提供构建和组装PBC的能力，并通过混合集成技术融合遗留系统，构建企业EBC。同时公司通过自研大模型金蝶超级AI智能管理助手，打造新一代AI企业级平台。

近日，金蝶国际还发布国内企业管理领域首款AI原生移动应用苍穹APP，该应用基于金蝶自研大模型和AI agent技术架构，能够在自然语言交互中理解用户意图，不仅能提供财务通识问答，而且能提供企业财务制度、差旅制度、法务政策等企业知识问答及智能分析服务，还能连接SaaS，覆盖财务诊断、指标分析、员工服务等多个企业级AI应用场景，可为企业用户提供智能化、便捷化的管理服务新体验，有望引领中国企业管理软件真正迈向AI原生时代，加速中国企业数字化转型。

当下看，公司目前正处于“云服务为主”向“全面云服务”转型的关键阶段，目前伴随产业形态的日渐成熟，业务变现逻辑正在加强。