作者 | 关晓菲

编辑 | 宋婉心

封面来源 | 视觉中国

AI浪潮席卷至今，人工智能行业当前发展情况如何？人工智能板块目前有哪些值得关注的技术要点和核心概念？立足当下市场环境与宏观政策，我们如何把握机会乘上AI发展东风？

36氪直播间携手华宝基金，举办了以“AI浪潮席卷！如何乘风迎浪？”为主题的专场直播。邀请到华宝基金产品专家姜志，分享对于人工智能板块的观点和见解，以下为内容精编。

一、宏观政策解读

11月18日-11月24日当周，海外方面，特朗普政府的快速阻隔措施、鹰派的对外政策、对内的支持民进和减税政策等政策可能超预期，但市场对此感到担忧，反映出了一定的不确定性。同时，美联储和日本央行的政策变动，包括降息和考虑加息，也对市场产生了影响，特别是美元升值对日元汇率的影响以及对Carry trade操作的潜在影响。

美国经济表现出较强韧性，PMI数据（包括服务业和制造业）均呈现回暖态势。同时，美国消费数据强劲，个人消费维持高位，反映出消费板块持续较强的韧性。

国内方面，中国政府推出多项政策以拉动内需，包括简化签证政策以吸引外国游客，以及调整房地产政策以降低购房成本，刺激房地产市场。同时，对出口的政策调整，如减少出口退税，旨在通过提高出口商品价格来促进企业转型升级，淘汰过剩产能，提升市场竞争力。此外，面对可能的关税增加，中国采取了一系列措施，包括政策微调和汇率操作，以减轻出口企业及终端消费者可能遭受的影响。整体而言，中国正通过多方面措施应对内外部挑战，来保持经济稳定增长。

财政数据显示，十月份财政收入大幅增长，税收收入尤其是增值税和消费税有显著提升，政策效果及经济逐渐回暖。受价格因素影响，企业所得税表现不理想。个人所得税和印花税也出现增长，非税收入增加，反映出了资源性资产的有效利用。政府支出方面，基建和民生领域投入明显增加，预期未来财政状况将继续改善。

当前A股处于政策空窗期，受海外扰动影响，市场情绪和成交均有所回落，外资因美元上涨和美债收益率上升而流出，对A股形成一定扰动。12月政治局会议和中央经济工作会议有望出台积极政策，提振市场预期。行业方面，看好受益于经济刺激政策的信创、工程机械、环保，以及互联网、医疗、汽车、家电等扩内需领域，同时建议关注高分红的银行和大盘蓝筹指数。

二、人工智能带动相关产业发展

对于人工智能行业，姜志认为，人工智能产业被视为第四次工业革命，具有巨大潜力和变革性影响，国内外政府均大力支持。作为转型升级和科技兴国的重要方向，我国政策层面支持力度大，也推动了人工智能在细分领域的快速发展。从硬件基础架构到算法大模型，再到应用端，人工智能产业链各环节均取得显著进展，是一个持续向好的产业方向。

大模型的发展对人工智能技术的进步和应用落地起着关键作用，从芯片算力到算法模型，再到数据中心的构建，每一步都影响着智能化应用的最终效果。不仅硬件的选择，如CPU、GPU以及各种专用芯片，对于计算能力至关重要，同时算法模型的开发也是推动技术进步的关键因素。大模型的应用，如视频生成、游戏、广告、影视制作等领域，展示了人工智能技术的广泛潜力和实际价值。此外，国内也在积极发展类似大模型，以追赶国际先进水平，显示出对人工智能领域持续发展的重视。

大模型的应用逐渐从云测向端测转变，并深入到各细分行业。大模型的应用开发处于下游，但其基础架构如IaaS和SaaS服务，多位于云端，支持更广泛的终端应用。手机AI、可穿戴设备和智能汽车是大模型技术应用的几个重点领域。此外，机器人作为人工智能的最终应用，正在从工业领域向服务和日常生活扩展。

当前中国在芯片和光通信模块领域进展迅速，拥有世界级水平，成为人工智能产业发展中的亮点。而且，光模块行业不仅在国内市场表现突出，也在国际市场上占有一定份额。对于投资，建议关注创业板人工智能指数，能更好地反映光模块和光通信相关上市公司的表现。随着人工智能领域的不断扩展，投资者应考虑其上中下游的综合影响，尤其是在芯片和光通信等关键领域的进展。

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