□ 本报记者 詹 超

近期，新华日报联合南京证券发布2025年1月新华江苏100指数。1月以来（1月6日—1月27日），A股市场总体呈现横盘整理态势。在此期间，市场中枢位置有小幅上升，整体波动幅度也有所收敛。当前处于经济数据及政策相对平稳期，市场多空博弈趋于均衡，中小盘风格经历调整后，在主题行情的推动下重新占优。

1月期间，新华江苏100指数累计上涨2.80%，跑赢比较基准沪深300指数1.69个百分点，扭转了之前的落后局面。从个股方面来看，新华江苏100指数成分股多数上涨，其中64只上涨、36只下跌。涨幅居前的有绿的谐波、江海股份、纽威股份、恒立液压等，这些个股属于机械设备和电子板块，受益于人形机器人、国产半导体等题材的活跃表现，带动相关个股走势强劲。而跌幅居前的则是中信博、罗博特科、沙钢股份，分别属于电力设备、机械设备和钢铁板块，光伏产业链的低迷表现拖累了设备股，同时钢铁板块业绩承压，导致钢铁股走势较弱。

记者注意到，1月以来，以DeepSeek为代表的AI概念股表现活跃，AI智能体、机器人、铜缆高速连接等板块涨幅居前，互联网服务、软件开发、文化传媒、消费电子、计算机设备等科技类板块也有亮眼表现。1月24日，AI智能体概念集体爆发，为市场注入了强大动力。

从推动因素来看，政策支持是关键因素之一。近年来，国家大力推动人工智能技术发展，将其视为新一轮经济增长的关键驱动力，为相关企业提供了资金支持与资源倾斜，促使企业加大技术研发与市场拓展投入。同时，市场需求的激增也为AI智能体的发展提供了广阔空间。

南京证券研报认为，当前市场在快速下跌后正进入调整阶段，逐步消化过高预期风险。指数在关键位置获得支撑，政策继续稳定预期和提振信心，有效控制了下行风险。市场环境将从政策和基本面相对平稳期过渡到数据验证阶段。1月经济活跃度因春节错位有所回落，但从居民出行、文旅、电影以及家电汽车消费回暖等情况来看，节后经济有望延续去年四季度的恢复态势。经济恢复强度还需关注年初宏观政策力度，特别是财政和货币政策，这些因素有待进一步观察，市场上涨空间取决于政策预期和实际效果。

综合来看，在政策支持下，市场底部较为稳固，国内人工智能发展提升了科技产业链共识。但仍需注意中美科技和贸易摩擦可能升温，阶段性影响市场偏好。整体趋势取决于内生需求修复，在经济全面好转前，市场将以结构性行情为主。