2月20日，阿里巴巴集团发布的2025财年三季度业绩（自然年2024年10-12月）显示，“AI驱动”战略之下，阿里核心业务均呈现加速增长趋势。本季度，阿里云AI相关产品收入连续六个季度实现三位数同比增长，推动阿里云收入重回13%的双位数增长。电商全面向好，淘天AI驱动的营销工具“全站推广”在商家渗透率稳步提升。

日前，阿里全新开源旗舰模式Qwen2.5-Max火出圈，其多项权威基准测试中取得全球领先成绩，市场认识到中国AI大模型的创新能力与技术实力，带动资本市场对以阿里为代表的中国AI资产进行重估。

Qwen2.5-Max性能全球领先，开源衍生模型数量超9万

财报显示，阿里始终致力于推进多模态AI技术的发展，并扩大其开源计划。2025年1月，阿里开源了新一代多模态模型Qwen2.5-VL，并推出基于MoE架构的旗舰版模型Qwen2.5-Max。这两个模型在公认的基准测试中均取得全球领先的成绩，并通过Qwen Chat和“百炼”平台开放给用户和企业使用。

其中，Qwen2.5-Max在Chatbot Arena大模型盲测中，超越DeepSeek-V3、OpenAI o1-mini和Claude-3.5-Sonnet等强劲对手，成为非推理类中国大模型中的佼佼者。

强大的性能让Qwen成为不少大模型的核心技术底座。DeepSeek官方透露，他们将DeepSeek-R1的强大推理能力成功蒸馏到6个开源模型中，其中4个都基于Qwen系列。这离不开阿里始终坚定开源的AI发展路线。

财报显示，自2023年8月以来，阿里已开源多个Qwen家族的大模型。截至2025年1月31日，基于Qwen模型家族在Hugging Face上开发的衍生模型数量已超过90000个，成为全球最大的AI模型家族之一。

目前，Qwen是全球最受欢迎的开源模型。据Hugging Face统计，2024年，仅Qwen2.5-1.5B一款模型，就占全球模型下载量的26.6%，远超第二名的6.44%。

截至2025年2月中旬，由阿里牵头发起的AI模型社区“魔搭”模型总量超过4万个，涵盖LLM、对话、语音、文生图、图生视频等多个领域，已服务超1000万开发者。

AI能力得到验证，“云+AI”正在形成新增长飞轮

依托在AI领域领先的产品组合，本季度，阿里云收入重回双位数增长，公共云收入保持双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度保持三位数同比增长。

坚持“云+AI“一体化发展战略，阿里兼具"强大模型+充足算力+完整云平台"的全栈体系，形成了从AI技术创新到商业化的完整闭环，可满足众多开发者与企业对能力强、性价比高的大模型服务及其背后算力资源等需求。

2025年被视为AI应用的爆发之年，摩根士丹利、高盛等机构认为，低成本、高性能的模型普及会给AI行业带来爆发性的使用量和更广泛的商业落地，将利好阿里等云厂商的业绩。

“就中国生成式AI当前发展阶段的主题投资来说，阿里巴巴是更理想的个股。”摩根大通在研报指出，中国生成式AI消费将进一步提高云业务收入增速，云业务可能为阿里巴巴股价带来双重动力——一是阿里云收入预期的有利调整，二是阿里云的估值倍数上升，以认可其在中国云市场的一流资产质量。

随着更多用户、开发者和企业客户用上阿里AI大模型、云计算基础设施，AI与云业务的良性循环转动，正在形成阿里巴巴的新增长飞轮。这与去年AWS、Azure、GCP等海外云计算厂商的发展路径高度相似。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，展望未来，由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。

持续投入，“AI驱动”战略有巨大想象空间

本季度是阿里巴巴“AI驱动”战略落地一年之际，阿里多业务场景全面拥抱AI，加快AI应用场景落地。财报显示，季度内淘天AI驱动营销工具“全站推广”的商家渗透率稳步提升，中小商家从中获得便捷性以及提升营销效率。近日，1688宣布所有面向商家的AI产品全部免费。

夸克近期升级品牌Slogan—“2亿人的AI全能助手”。易观报告显示，夸克是目前国内唯一一款00后年轻用户数量占比超过50%的AI应用。据报道，全球顶尖人工智能科学家许主洪已加盟阿里，负责AI To C业务的多模态基础模型及Agents相关基础研究与应用解决方案。

随着持续投入AI基础设施建设和技术创新，阿里巴巴的AI大模型能力、“云+AI”一体化发展的潜力，以及大量AI应用场景的价值正在被市场看到。

财报表示，阿里将继续坚定投入，尤其是在AI基础设施方面，为未来增长奠定坚实基础。