2月26日，英伟达美股盘后发布2025财年第四财季（对应2024年11月至2025年1月）财报，公司营收393亿美元，市场先前预期（按伦敦证券交易所集团LSEG估测标准）为382.5亿美元，相比去年同期增长78％，净利润220.91亿美元，市场预期为196.11亿美元 ，同比增长80%。

合并计算，英伟达2025财年全财年（2024年2月至2025年1月）营收为1304亿美元，同比增长114%，净利润728亿美元，增长145%，毛利率为75%，环比上升2.3%个百分点。

公司预计，2026财年第一财季（2025年2月至4月）营收区间为430亿美元, 上下浮动2%, 小幅超过市场预期的420亿美元。

由于英伟达对未来的业绩指引能否超市场预期增长已成为股市风向标。财报发布后，公司股价盘后出现小幅增长，股价一度涨近3%，截至发稿前由涨转跌，跌0.9%。最新股价为每股131.28美元，市值为3.2万亿美元，

第四财季，公司旗下收入占比最大、最重要的数据中心业务营收356亿美元，相比去年同期增长93%，全财年营收1152亿美元，同比增长142%。

“推理人工智能增加了另一条规模扩展定律（Scaling Law）——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。”英伟达CEO黄仁勋专门在财报中写道，这也呼应了英伟达先前对DeepSeek冲击公司股价的评价：DeepSeek主要在模型推理运用了创新技术，而AI推理依然需要大量英伟达GPU和高性能网络，因此“DeepSeek的进步反而证明市场需要更多AI芯片”，芯片总需求不降反升。

黄仁勋介绍称，市场对公司Blackwell新架构芯片“需求惊人”。公司已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。

按照市场先前的判断，Blackwell全面增产的时间将从2025年上半年推迟到2025年年中。新芯片预计在2025年下半年大幅助推公司业绩增长。

黄仁勋在最新的财报会上也表示，英伟达已经完全解决了Blackwell的供应链问题。2025年下半年，公司还将发布升级版新品Blackwell Ultra。

英伟达CFO Colette Kress在财报会上预测，一旦Blackwell完成增产，利润将迎来改善。财报显示，英伟达本财季（对应去年年底）的毛利率为73%，下一财季的预测为70.6%，随着下半年利润改善，2025年年底将达到“70%-80%区间中部”，与2024年基本持平。

据其介绍，英伟达目前数据中心业务占比最大、需求增长最强的市场在美国。而受益于美国、欧洲及全球各国家都在大举投资AI基建，数据中心芯片的市场需求未来将加速增长。

对于英伟达受到美国政府针对出口中国大陆的管制政策影响，英伟达CFO称，英伟达数据中心AI芯片在中国大陆的销售额“已经远低于管制前的水平”，公司会继续遵守管制禁令。如果未来政策不发生变化，中国市场的出货量将保持当前的百分比。

此外，她还指出，中国大陆的数据中心AI芯片的竞争当前已十分激烈。

数据中心之外的其他业务上，英伟达旗下游戏与AI PC业务营收25亿美元，同比下滑11%，环比下滑22%，专业可视化解决方案业务营收5亿美元，同比增长10%，环比增长5%，汽车及机器人业务营收达5.7亿美元, 同比大增103%，环比增长27%.。

受美国宏观经济对降息预期的波动、特朗普上台后的出口贸易关税新政、DeepSeek冲击等一系列因素影响，英伟达股价今年开年动荡走跌，市值也从去年3.6万亿美元的巅峰下滑至3.2万亿美元，被苹果反超(3.61万亿美元），位列全球第二。