【导读】巴西央行加息100个基点至14.25%

见习记者 张舟

北京时间3月20日，巴西央行如期将基准利率上调100个基点至14.25%，前值为13.25%，这是巴西央行连续第五次加息。

巴西央行表示，本次加息受目前通胀形势影响，通胀情景仍然倾向于上行，预计下一次调整幅度将较小。

以下是巴西央行的声明全文。

受美国经济政策及前景影响，全球环境依然充满挑战，这主要是由于贸易政策及其影响存在不确定性。这一形势加剧了有关经济减速节奏、通货紧缩的问题，进而引发对美联储货币政策立场及其他国家经济增长速度的探讨。尽管面临劳动力市场压力，主要经济体的央行仍致力于将通胀率恢复到目标水平。外部环境仍要求新兴市场经济体保持谨慎。

就国内经济而言，尽管观察到一些经济增长开始放缓的信号，但一系列经济活动指标及劳动力市场指标仍表现强劲。总体通胀率以及衡量潜在通胀的指标仍高于通胀目标，且近期数据再次呈现上升趋势。根据Focus调查采集的通胀预期，2025年与2026年的通胀预测值显著攀升，分别达到5.7%和4.5%。货币政策委员会对2026年第三季度的通胀预测显示，基准情景下通胀率为3.9%。

通胀前景风险仍偏向上行。需重点强调的上行风险包括：（1）通胀预期脱锚的持续时间可能延长；（2）由于产出缺口更为乐观，服务业通胀的韧性可能超预期；（3）国内外经济政策叠加可能产生超预期的通胀效应，例如货币持续贬值。

在下行风险方面，需要注意的是：（1）如果国内经济活动减速幅度超预期，可能对通胀产生抑制；（2）国际贸易或全球金融条件冲击导致新兴经济体通胀压力减弱。

预计下一次加息幅度较小

此前，巴西央行已连续两次加息100个基点。巴西央行表示，本次加息100个基点的利率决策获得一致通过，预计下一次政策会议的加息幅度较小，目前正在监测经济增长放缓的迹象。

巴西央行表示，当前形势的特点是通胀预期进一步脱锚、通胀预期高企、经济活动具有韧性以及劳动力市场存在压力，这就需要采取更为紧缩的货币政策。

因此，巴西中央银行货币政策委员会决定将Selic（基准利率）利率上调100个基点至14.25%，并认为此举符合在货币政策相关时间范围内使通胀率收敛至目标水平附近的策略。在不偏离确保价格稳定这一核心目标的前提下，该决策亦有助于平抑经济波动并促进充分就业。

巴西央行强调，加息周期的总规模将根据实现通胀目标的坚定承诺来决定。总周期规模将取决于通胀动态、通胀预测、产出缺口以及风险平衡等因素。

鉴于通胀率回归目标的阻力仍在持续，不确定性加剧，且当前货币紧缩周期存在固有的滞后性，巴西央行预计，若情况如预期发展，下一次会议的调整幅度将较小。

编辑：赵新亮

校对：乔伊

制作：小茉

审核：许闻