中证智能财讯 五粮液（000858）4月26日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入369.4亿元，同比增长6.05%；归母净利润148.6亿元，同比增长5.80%；扣非净利润148.61亿元，同比增长5.86%；经营活动产生的现金流量净额为158.49亿元，同比增长2970.31%；报告期内，五粮液基本每股收益为3.828元，加权平均净资产收益率为10.56%。

以4月25日收盘价计算，五粮液目前市盈率（TTM）约为15.33倍，市净率（LF）约3.38倍，市销率（TTM）约5.49倍。

盈利能力方面， 2025年一季度公司加权平均净资产收益率为10.56%，同比上升0.28个百分点。公司2025年第一季度投入资本回报率为10.27%，较上年同期上升0.22个百分点。

截至2025年一季度末，公司经营活动现金流净额为158.49亿元，同比增长2970.31%；筹资活动现金流净额-46.12亿元，同比减少45.2亿元；投资活动现金流净额-4.47亿元，上年同期为-5.33亿元。

资产重大变化方面，截至2025年一季度末，公司货币资金较上年末增加8.75%，占公司总资产比重上升2.31个百分点；存货较上年末减少6.57%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；应收款项融资较上年末减少1.37%，占公司总资产比重下降0.65个百分点；递延所得税资产较上年末减少9.46%，占公司总资产比重下降0.25个百分点。

负债重大变化方面，截至2025年一季度末，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末减少30.15%，占公司总资产比重下降2.94个百分点；合同负债较上年末减少13.03%，占公司总资产比重下降1.07个百分点；应付职工薪酬较上年末减少8.4%，占公司总资产比重下降0.31个百分点；其他流动负债较上年末减少52.29%，占公司总资产比重下降0.31个百分点。

2025年第一季度，公司流动比率为3.86，速动比率为3.48。

一季报显示，2025年一季度末的公司十大流通股东中，持股最多的为宜宾发展控股集团有限公司，占比34.433%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、招商中证白酒指数分级证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金持股有所下降。

股东名称 持流通股数(万股) 占总股本比例(%) 变动比例(百分点) 宜宾发展控股集团有限公司 133654.8 34.432842 不变 四川省宜宾五粮液集团有限公司 79523 20.487127 不变 香港中央结算有限公司 15316.09 3.945812 -0.009 中国证券金融股份有限公司 9238.59 2.380094 不变 招商中证白酒指数分级证券投资基金 4358.52 1.122865 -0.115 中央汇金资产管理有限责任公司 3932.54 1.013121 不变 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 3185.58 0.820687 -0.044 易方达蓝筹精选混合型证券投资基金 2600 0.669825 不变 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 2230.98 0.574757 -0.021 景顺长城新兴成长混合型证券投资基金 1520 0.39159 -0.005

核校：王博

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。