海外云厂财报超预期,AI反弹趋势明确
创始人
2025-05-07 13:18:29
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华鑫证券近日发布电力设备行业周报:五一期间海外CSP厂商发布财报,海外云厂Q1业绩均大超预期。其中META收入超预期,且将2025年度资本开支从600亿到650亿美金上修到640亿到720亿美金。谷歌(Alphabet)维持全年750亿美金的资本开支。亚马逊2025Q1业绩收入与盈利均超预期。微软资本开支214亿美金,同比增长高达53%。

以下为研究报告摘要:

投资要点

海外云厂财报超预期,AI反弹趋势明确

可以看出海外云厂并未因为潜在的数据中心投资泡沫而暂缓对于AIDC的建设。资本开支依然高速增长。而目前国内AIDC建设同样在加速进行,伴随Q1财报逐步落地以及后续潜在巨头招标临近,我们看好国内AIDC反弹趋势。

投资观点

从板块来看,我们认为柴发依然是量利齐升且逻辑最顺的板块,推荐关注潍柴重机,其次建议关注渗透率逐步提升的HVDC环节,推荐关注科华数据、通合科技,最后建议关注伴随功率提升而受益的服务器电源以及液冷环节,推荐关注英维克(新能源车组覆盖)、申菱环境(新能源车组覆盖)、欧陆通。

对电力设备板块维持“推荐”评级。

风险提示

AI数据中心业务发展不及预期;行业竞争加剧风险;大盘系统性风险;推荐公司业绩不达预期风险等。(华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

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