2025年5月19日，欧康医药披露接待调研公告，公司于5月15日接待开源证券、华源证券、中睿合银、鲁信创投4家机构调研。

公告显示，欧康医药参与本次接待的人员共2人，为董事长、总经理赵卓君，董事会秘书、财务总监曹永强。调研接待地点为成都欧康医药股份有限公司。

据了解，维生素行业价格波动对欧康医药产品价格影响有限，其产品为维生素P类——黄酮类产品，属于细分赛道，价格主要受原料供应、市场需求变化影响。新厂区方面，枳实类生产线2025年上半年完成调试、下半年正式生产，年底产能利用率可达50%以上；槐米类生产线2025年上半年逐步完成调试，年底产能利用率达50%。老厂区地奥司明产线和芦丁产线已基本完成升级改造，预计国内外市场份额将增长。

据了解，基于募投项目完工转固进度及折旧政策，预计2025年全年折旧费较2024年同比上升160%，公司将通过强化产能释放等措施消化。2025年第一季度，因新产线调试等因素公司产品毛利率下滑，随着产线调试完成及多项措施推进，毛利率将逐步恢复。

据了解，欧康医药槐米类和枳实类产品与日本知名企业保持多年合作，正推进深度合作并拓展市场。随着老龄化和健康意识提升，槲皮素因抗氧化等功效应用拓展，市场前景广阔，具备相关能力的企业有望占主导。

调研详情如下：

问题1、请问维生素行业整体价格下行对公司产品终端售价的影响?回复:维生素行业产品主要为维生素A、维生素B、维生素C等大的品类,公司产品为维生素P类——黄酮类产品,属于细分赛道,主要以枳实、槐米为原料,应用于药品原料、食品原料(食品添加剂)、化妆品原料、保健品原料等领域。因此,维生素大行业的价格波动,对公司产品价格影响有限,公司产品价格波动主要源于原料供应、市场需求的变化。

问题2、请介绍一下公司新厂今年各产线调试的具体时间及产能利用率情况?

回复:公司新厂区各产线调试及产能释放进度如下:

(1)枳实类生产线:2025年上半年将完成各生产线的调试,下半年开始正式生产,预计到年底产能利用率可达50%以上,经过开拓产品市场及其应用领域后,未来产能利用率会不断提升;

(2)槐米类生产线:2025年上半年将逐步完成各生产线的调试,预计年底产能利用率可达50%,随后公司将工作重心转向生产精细化管理、产品应用、市场开拓方面,通过拓展销售市场以释放更多产能。

问题3、请问公司目前与日本业务合作情况和产品推广进度如何?

回复:公司槐米类和枳实类产品作为原料深耕日本食品添加剂和保健品市场多年,与日本行业知名企业已保持多年的合作关系,客户粘性强;同时,公司正积极推进其他产品与客户的深度合作,一起拓展日本食品添加剂市场,持续提升公司在日本市场的影响力。

问题4、请问公司老厂区技改建设情况及运行情况怎么样?

回复:地奥司明产线和芦丁产线目前都已基本完成升级改造,改造后硬件、软件均符合国内外GMP规范要求,产线按自动化标准设计安装,产能得到较大提升;改造后的产线已完成了国内GMP符合性检查、WC认证,并已申请了EuGMP认证,这两个原料药产品经过软硬件升级建设和市场拓展后,预计国内外市场份额会持续增长。

问题5、根据在建工程转固节奏,能否预估全年可能产生的折旧?

回复:基于公司募投项目完工转固进度及公司固定资产折旧政策,预计2025年全年折旧费较2024年同比上升160%,公司将强化产能释放,市场拓展、推出新产品和开发产品新运用领域等方面工作,以实现增加销售收入来消化增加的折旧费用。公司将严格按照会计准则和既定的折旧政策,合理计提折旧费用,并在定期报告中及时、准确披露相关财务数据。

问题6、请问公司毛利率水平的恢复进度如何?

回复:2025年第一季度,公司业绩受新产线调试及工艺磨合影响,几大核心产品在新产线、新工艺、原料适配、设备调试及生产工艺优化过程中,出现产量未达预期、成本上升和费用增加的情况,致使产品毛利率有较大下滑。

随着各产线调试逐一完成,并在随后通过优化生产工艺参数、调整产品结构、强化成本管控等多项措施,全面提升运营效率,公司产品毛利率将逐步恢复。

问题7、请问槲皮素产品的市场前景如何?

回复:随着老龄化加剧和消费者健康意识提升,市场对具有抗氧化和抗炎功效的天然成分需求显著增加,推动槲皮素在保健品、功能性食品和饮料、化妆品等领域的应用持续拓展,尤其是在增强免疫力和抗衰老领域。目前槲皮素市场增长受到技术驱动及天然成分消费趋势推动,发展前景广阔。在此背景下,具备技术创新能力、产业链整合能力、能克服生产瓶颈及获得法规批准的企业,有望在未来健康消费趋势中占据主导地位。

来源：金融界