文/杨剑勇

英伟达再次创出世界纪录，市值突破4万亿美元大关，换算人民币约28.8万亿元，相当于16个茅台。若是对这一个天文数字没有概念。那么，换成各国GDP相比，英伟达的市值规模堪比全球第五大经济体，仅次于美国、中国、德国、日本。

生成式AI时代，英伟达无疑是最大的赢家，不仅营收成倍增长，且赚钱能力也是无敌的存在。财报数据显示，英伟达的去年的利润超5000亿元人民币，是全球最赚钱的科技企业之一，主要在于市场对其高性能的芯片需求旺盛，使得赚得盆满钵满。

2025财年，英伟达的营收达1305亿美元，同比增长114%，按营收计，是全球最大芯片厂商。净利润更是高达728.8亿美元（约合人民币5200亿元），同比增长145%，这个赚钱能力仅次于Alphabet（谷歌）、沙特阿美、苹果、微软、伯克希尔（巴菲特旗下公司）。

今年一季度，受管制因素影响，英伟达计提了55亿美元的库存损失，但盈利能力仍然保持稳健。今年一季度营收为441亿美元，同比增长69%；净利润188亿美元，同比增长26%。

“全球对英伟达的AI基础设施的需求空前强劲。”英伟达黄仁勋对此表示。并指出，AI推理的token生成量在短短一年内激增十倍，随着AI智能体成为主流，业界对AI算力的需求也将加速增长。

随着大模型技术的突破，对AI算力的需求，正在开启一个增长新时代。面对大模型所带来的前所未有的发展机遇，投资者对AI商业前景的乐观态度，推动英伟达股价持续走高，到如今成为全球首家突破4万亿美元的上市公司，堪称资本神话。

需要指出的是，尽管年初DeepSeek的横空出世，一改过去靠堆算力的模式。因极其廉价的训练成本，及开源与卓越的性能，对全球AI产业有深远影响。当时有投资者认为，DeepSeek将会冲击市场对英伟达高端芯片需求。由此，英伟达股价一度遭遇重挫。

然而，随着时间推移，DeepSeek的热度不再。但科技巨头们的大模型竞赛从未结束。无论是科技巨头，亦是初创企业，发展AI大模型，均依赖于英伟达的AI平台，以此来提升自身的AI大模型能力。

大模型属于技术与资金密集型产业，需要投入庞大的资金构建强大的AI基础设施。然而，各家训练AI大模型，对英伟达的高性能芯片表现出惊人的需求。仅谷歌、Meta、亚马逊、微软四大科技巨头在人工智能方面的投入，预计2025年将高达3200亿美元。这当中，数以百亿美元购买英伟达芯片。

整体来说，生成式AI时代，科技巨头们训练大模型首选英伟达芯片。毫不夸张的说，谁家AI大模型实力强，背后比拼的其实是拥有多少张英伟达芯片，在高性能AI芯片领域，近乎垄断的局面。

正因如此，英伟达在资本市场一路高歌猛进，其市值先后超越苹果与微软两大公司，问鼎全球市值榜首，被视为地表最强个股。

最后，英伟达自1999年发明GPU，在那个PC时代，由于英伟达带来了GPU激发了PC游戏市场增长。如今，GPU不仅在游戏界备受瞩目，已成为科技发展的核心力量。

作为GPU领军企业，英伟达已在AI领域积累了大量的技术和经验，强大的并行计算能力，为深度学习等AI技术提供了强大的算力支持。随着生成式AI技术的兴起，英伟达凭借其在GPU领域的绝对优势，抓住了这一市场机遇，营收、净利润、市值等均实现了快速增长。

当然，资本市场上节节攀高的同时，是否存在泡沫也曾引发争议。在笔者看来，狂飙背后也蕴藏巨大风险，须警惕大涨后所暗藏隐患。

英伟达作为全球第一家市值突破4万亿美元的公司，你对此怎么看？

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读人工智能、AI大模型、物联网、云服务和智能家居等前沿科技。