公开信息显示，10月14日，苹果公司COO(首席运营官)Sabih Khan走访了瑞声科技位于江苏常州的均热板模组生产工厂，参观了首条全自动化的超薄均热板生产线。Sabih Khan在接受媒体采访时表示，在他过去30年的苹果任职经历中，中国供应商令他印象最深刻的就是尽一切所能解决问题的能力，这其中也包括在智能制造环节表现出来的创造力和聪明才智。他举例称赞道，就像VC均热板是iPhone 17 Pro一个重要部件，其峰值性能可以更好支持游戏使用场景。而正如在产线上看到的，VC均热板在注水除气这一环节需要达到极高的密封性，这需要精密度非常高的操作，且容错率很低，而瑞声科技与苹果合作研发的自动化产线实现了这一点。这一高度评价不仅体现了瑞声科技在精密制造领域的卓越实力，更凸显了其作为苹果核心供应商，在共同定义技术标准、推进工艺前沿方面的战略价值。

据瑞声科技官方信息显示，瑞声科技已经与苹果合作17年，最初为MacBook提供麦克风，如今，为苹果提供声学与马达、金属结构件等多种组件，涉及iPhone、MacBook和Apple Watch等多条产品线，并参与到iPhone 17 Pro系列的均热板模组的生产。到了2025年，瑞声科技的苹果产品累计出货量达到80亿个，每年的苹果产品出货量从最初的200万个增长到6.1亿个，体现了双方深度绑定、共同成长的战略伙伴关系。市场分析指出，瑞声科技在超薄VC、液冷等领域具备先发优势，未来有望与苹果持续拓展业务范围，在更多场景深化散热协同，或将为公司创造显著的业绩弹性。随着散热业务量价齐升，公司正从"消费电子核心散热供应商"向"AI热管理龙头"演进，有望打开全新市值空间。

VC均热板成高端机型标配，散热技术迎来分水岭

在5G、高刷新率显示及端侧AI算力快速发展的背景下，传统石墨散热方案已难以满足高性能芯片的散热需求。VC均热板通过相变传热原理实现高效热扩散，正逐渐成为高端机型散热系统的核心选择。据供应链消息，瑞声科技早在成为iPhone 17系列VC核心供应商之前，已为小米、vivo、华为等品牌的多款旗舰机型提供核心散热解决方案并规模供货。受益于AI手机对散热性能要求的跃升，VC均热板正从旗舰机型向中高端机型加速渗透。据公开资料显示，瑞声科技散热业务近年来呈现强劲增长态势，VC均热板出货量持续攀升，2025年出货量预计可达1.5亿件，2020年-2025年间其VC均热板出货量复合增长率预计可达90%以上。

全流程自制+产能领先，构建散热业务护城河

"瑞声科技的核心优势在于全链条可控"，一位接近产业链的知情人士表示，"从材料选型、结构设计到精密制造，公司实现了VC均热板的全程自主生产，这在业内具备显著竞争优势。" 以其常州工厂为例，瑞声科技的均热板模组生产过程基本实现全自动，相关的厂房产线为苹果产品定制，有多项工艺创新。这座均热板模组生产工厂从生产、检测到出货全流程，仅为VC均热板模组打造。产线目前已经实现生产流程100%自动化，从原材料输入到成品产出，中间状态的产品或材料流转也是完全由机器人设备传送。

同时，根据公开披露资料显示，目前瑞声科技已掌握铜、不锈钢、钢铜复合及铝铜复合等多种VC材质量产工艺，并持续推进FCCL等新材料的研发应用。其月规划产能最高可达近3000万件，配合自动化产线带来的高良率，为公司承接大客户订单提供坚实保障。

从消费电子到AI算力的战略升维，瑞声科技或将开启平台级价值重估

瑞声科技正经历着从消费电子零部件供应商向AI算力时代核心硬件平台的关键跃迁，并在持续建设仿真高性能超算中心，以加快发展适配AI设备的高性能产品研发生产。这一转型不仅意味着市场空间的量级扩容，更代表着估值逻辑的范式转移。随着业务边界从智能手机延伸至智能汽车、AR眼镜/AI硬件、AI服务器等高端场景，公司的估值锚点已从传统的消费电子周期股，向高成长的AI算力基础设施标的重构。据产业链调研信息显示，目前瑞声科技在巩固消费电子散热优势的同时，亦积极布局数据中心液冷赛道，前瞻性投入研发冷板式液冷模块及CDU(冷却液分配单元)等关键解决方案，和全球头部用户的合作正有序推进中，有望在AI算力基础设施的散热需求爆发中抢占先机，为公司打开全新的增长曲线。而苹果与OpenAI的双重顶级认证，不仅是对公司技术实力的全球背书，更凸显了其在全球AI硬件生态中不可或缺的稀缺价值。这一系列战略突破，均将推动瑞声科技有望成为AI时代不可或缺的核心硬件供应商。

市场关注点已从短期业绩转向其商业模式的根本性蜕变。瑞声科技正完成从零部件供应商向全栈式解决方案平台的升级，产品组合优化带动毛利率结构性提升，叠加AI赛道的高成长溢价，或将共同推动其估值逻辑系统性重塑。