11月23日消息，Morningstar 最新市场周报显示，随着科技板块本周大跌近 5%，市场对 AI 热潮的情绪正在迅速“变脆”（brittle）。分析人士称，若当前 AI 投资热潮最终被证明是泡沫，其破裂将可能成为“历史上最被提前预告的市场崩盘之一”。

GQG Partners 联合创始人、管理规模达 1670 亿美元的基金经理 Rajiv Jain 在接受采访时表示，他认为当前 AI 行情“远比 1999 年的互联网泡沫更大、更广、更危险”。他指出，AI 的商业化路径仍存在巨大不确定性，而资本正在以“远超合理速度”涌入该领域。

在乐观方，英伟达最新季度仍延续“大超市场预期”的表现。Morningstar 分析师 Brian Colello 在报告中称，从英伟达的业务指引来看，“短期内看不到泡沫破裂迹象”，但中期风险仍存在，包括资金成本上升和全球能源基础设施建设受限等因素。

然而，AI 热潮并未惠及科技行业全部公司。Morningstar 指出，多只软件股在业绩期出现明显下跌，原因是市场担心生成式 AI 会侵蚀其现有商业模式。分析师 Dan Romanoff 认为，持续的估值回调可能为部分软件公司带来买入机会。

宏观层面，本周公布的美国 9 月就业报告虽显示经济韧性，但市场普遍认为这将进一步降低美联储在 12 月降息的可能性。叠加对 AI 交易的谨慎情绪，美股本周整体下跌近 2%。

Morningstar 在报告中写道：“风险资产的乐观预期正在快速冷却。科技股的跌幅显示市场情绪确实变得更加脆弱。”（AI普瑞斯编译）