文 | 极智GeeTech

2026年伊始，港股市场被AI热潮彻底点燃。

近日，智谱AI以“全球通用大模型第一股”身份登陆港交所，1164倍超额认购、首日528亿港元市值，拉开国产AI企业资本化序幕。仅隔一天，MiniMax接力挂牌，1837倍超额认购、盘中涨幅超109%、市值破千亿港元，刷新港股AI新股热度纪录。

短短48小时，两家头部企业募资近百亿港元，市值总和逼近1700亿港元。这场资本盛宴背后，是市场对AI产业价值的集体押注，也是AI产业从技术概念炒作向社会基础设施蜕变的价值共识。

北京智源人工智能研究院发布的《2026十大AI技术趋势》，更精准点出行业核心转变：AI正从“预测下一个词”的语言游戏，迈向“预测世界状态”的物理规律探索。当资本泡沫与技术突破碰撞、商业化探索与产业需求对接，2026年的AI行业不再是单一技术的狂欢，而是一场涉及认知范式、智能形态、商业逻辑的全面重构。

从“融资烧钱”到“价值造血”

AI企业的密集上市，标志着行业正式告别“依赖融资续命”的草莽阶段，迈入“资本化造血”的关键转折期。这一转变，是技术成熟度与产业需求的深度契合，更暗藏着行业发展的逻辑变化。

从技术层面看，大模型已从参数竞赛进入能力沉淀期。智源报告指出，2026年AI将实现从“感知”到“认知”的跨越，NSP（Next-State Prediction）范式让模型具备物理世界规律理解能力，为商业化提供了技术基础。

不同于传统NTP（Next Token Prediction）模型仅能生成连贯文本，NSP范式下的世界模型通过多模态数据统一编码，自主学习物理动态、时空连续性与因果关系，完成“理解-预测-规划”的完整认知闭环。这一突破的核心价值，在于让AI从“工具属性”走向“价值理性”，其不再是被动执行指令的效率工具，而是能理解人类需求背后深层价值的协作伙伴。

从产业需求看，2026年成为全球AI规模化增长的关键一跃。市场规模将从2025年的7575.8亿美元增至9000亿美元，同比增长18.7%，延续了高增长态势。截至2025年9月，中国AI核心产业规模已超过9000亿元，企业数量超过5300家，国家级人工智能专精特新“小巨人”企业超400家。

政策层面，国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》与八部门《“人工智能+制造”专项行动实施意见》的相继出台，形成了“顶层设计+细分赛道”的政策支撑体系。

值得注意的是，资本选择正呈现理性回归，不再盲目追逐参数规模，而是聚焦技术落地能力与场景适配能力，这种转变推动行业从野蛮生长向高质量发展转型，更催生了“AI+实体经济”的深度融合。比如制造业的智能质检、服务业的个性化服务、科研领域的新药研发，AI正成为产业升级的“核心引擎”。

从“理解世界”到“融入世界”

2026年，“能否理解世界运转规律”将成为衡量大模型实力的核心标准。不同于传统语言模型仅能生成连贯文本，世界模型通过多模态数据统一编码，自主学习物理动态、时空连续性与因果关系，实现“理解-预测-规划”的完整认知闭环。这一技术突破，让AI从“文字工具”升级为“世界模拟器”。

世界模型的成熟重构了AI的能力边界。海外市场，OpenAI的Sora 2展现出对真实世界的深度模拟能力，World Labs的RTFM模型可从单幅图像创建3D空间；在国内，智源悟界Emu3.5成为NSP范式标杆，蚂蚁百灵大模型在多模态生成、方言识别领域逼近GPT-5水平。

这些技术突破的意义，不仅在于提升AI的模拟能力，更在于构建了“人机共生”的基础。当AI能精准理解物理世界规律，其与人类的协作将从“互补”走向“共生”。

例如，自动驾驶领域，蘑菇车联于2022年率先推出“视觉为主+固态激光雷达”的融合感知方案，并通过MogoMind物理世界多模态大模型，形成全局感知、深度认知和实时推理决策能力，能将复杂的交通环境转化为可理解、可执行的智能决策建议，辅助自动驾驶巴士精准感知环境动态、高效输出最优决策，实现“机器辅助人”到“人机协同”的升级。机器人训练中，虚拟场景预训练大幅提升实体机器人的环境适应能力；科研领域，模拟分子运动加速新药研发。

如果说世界模型是AI的“大脑”，具身智能就是让大脑“走进现实”的载体。2026年具身智能行业进入“产能出清期”，同质化企业因资金断裂或技术不足被淘汰，头部企业凭借订单优势与技术积累形成格局。

技术层面，“世界模型+强化学习”的闭环进化模式成为主流，智源发布的通用具身大脑RoboBrain2.0与小脑基座RoboBrain-X0，实现跨场景多任务轻量化部署；海外Tesla Optimus 2.5已应用于工厂生产、农场运营等真实场景。

具身智能的终极竞争并非技术参数比拼，而是人机共生的信任度。机器人要进入工业生产、医疗护理、家庭服务等核心场景，不仅需要技术成熟，更需要建立人类对其行为的可预期性与信任感。

商业化方面，行业从实验室验证转向量产交付，智元、乐聚智能等企业推进上市进程，标志着具身智能从“技术演示”走向“产业工具”。

值得注意的是，具身智能的爆发离不开AI大模型的支撑。大模型赋予机器人自然语言交互能力与复杂任务规划能力，让机器人从“专用设备”升级为“通用助手”。工业制造中的精密装配、服务业的个性化服务、医疗领域的辅助诊疗，将成为具身智能落地的核心场景，推动实体产业智能化转型进入深水区。

面对日益复杂的任务需求，单智能体的能力天花板逐渐显现，多智能体系统（Multi-Agent System，MAS）成为解决复杂问题的关键路径。不同于单智能体的独立工作模式，MAS通过智能体间的协作分工，实现“1+1>2”的认知升级，其逻辑契合“多样性预测定理”——足够多且独立的智能体协作，可使系统准确率逼近100%。

2026年，多智能体发展的核心突破是“协议标准化”。MCP与A2A通信协议被捐赠给Linux基金会后实现分层融合，成为Microsoft、Google等巨头及LangChain、AutoGen等框架的原生支持协议，IBM计划将ACP协议并入A2A，推动行业标准统一。这意味着，不同企业开发的智能体将拥有通用语言，能够跨平台协作完成复杂任务流。

应用层面，MAS正从科研领域向产业场景渗透。例如，金融领域的智能体团队可协同完成风险评估、投资分析、客户服务；工业场景中，生产智能体、质检智能体、物流智能体形成协作网络，优化全产业链效率。

ToC与ToB的价值兑现期来临

技术突破最终要通过应用落地实现价值闭环。2026年，AI应用将呈现“ToC超级应用竞逐+ToB垂直突破”的双轨格局，经历早期概念验证的“幻灭期”后，真正可衡量的商业价值将集中爆发。

在ToC端，“All in One”的超级应用成为AI竞争的核心战场。这种以单一入口实现信息获取、任务规划、问题解决的闭环模式，依托高算力成本与庞大用户数据迭代，正在重塑互联网流量格局。

在海外，ChatGPT、Gemini日活过亿，Gemini已取代Google Maps原生语音助手，实现功能内化；在国内，蚂蚁“灵光”AI助手上线6天下载量破200万，支持30秒生成小应用与全模态输出；字节豆包依托抖音生态引流，月活位居全球第二，仅次于 ChatGPT。

超级应用的竞争本质是生态整合能力的较量。字节跳动凭借短视频流量优势，将AI助手深度融入内容创作、社交互动、生活服务场景；阿里以千问App为核心，整合消费、支付、物流等电商生态资源；蚂蚁集团则依托金融科技优势，让“灵光”助手具备理财咨询、生活缴费、政务办理等复合功能。

超级应用的竞争本质，已从“功能堆砌”转向“无感知融入”，终极形态的AI应用，不再是独立的App入口，而是深度嵌入生活场景的“隐形助手”。手机自动根据用户行程规划通勤路线、预约餐厅，电脑实时优化工作文档、生成汇报方案，家居设备联动满足个性化生活需求。

这种无感知AI的核心壁垒，在于生态整合能力与数据闭环效率。字节跳动凭借短视频流量优势，将AI助手融入内容创作、社交互动、生活服务；阿里整合消费、支付、物流等电商生态；蚂蚁集团依托金融科技优势，实现理财咨询、生活缴费、政务办理的复合功能。未来，能实现跨场景无缝衔接、个性化精准服务的产品，将定义AI时代的“新BAT”格局。

与此同时，垂直赛道成为中小玩家的突围捷径。多模态、大健康、教育等高ROI领域呈现“低频高价值”特征，Google Nano Banana Pro仅需1.5%调用量即可实现同等收入。

在国内，蚂蚁“蚂蚁阿福”健康App聚焦慢病管理、健康咨询，MiniMax的海螺AI深耕视频创作赛道，字节即梦AI专注教育领域个性化辅导。这些垂直应用的成功关键，在于精准击中用户未被满足的痛点。比如慢病患者需要持续的健康监测与个性化指导，自媒体创作者需要高效的视频剪辑与创意生成，学生需要适配自身学习节奏的辅导方案等。

在ToB端，AI应用在2026年将迎来“V型反转”。2025年，95%的GenAI Pilot项目未产生可衡量影响，核心症结集中在数据质量、系统集成、成本失控三大问题。但随着数据治理工具成熟、行业标准接口统一、多智能体协议标准化，这些痛点逐步破解。

2026年B端AI落地呈现三大新特征：

一是“模块化订阅”成为中小企业AI普及的关键路径。不同于大型企业的定制化部署，中小企业可通过“AI即服务（AIaaS）”按需选择功能模块，降低AI应用门槛；

二是“价值可追溯计量”成为付费核心逻辑，通过标定AI在生产流程中的贡献度，让企业清晰看到降本增效的具体数据，解决AI价值模糊的付费顾虑；

三是从“降本工具”向“创新引擎”升级，AI不再局限于优化现有流程，更能辅助企业进行产品创新、市场预判，例如制造业通过AI模拟产品性能优化设计方案，零售业通过AI分析消费趋势开发新品类。

AI成为社会基础设施的元年

站在2026年的时间节点回望，AI产业已完成从“技术概念”到“社会基础设施”的蜕变。

2026年，AI将实现从“认知”到“创造”的跨越，AI+新能源、AI+医疗、AI+制造等跨界融合深化，推动实体经济高质量发展，重塑就业结构与生活方式，新岗位不断涌现，智能化服务覆盖各个角落。

但AI的发展并非坦途，盈利模式的探索、安全风险的防控、伦理边界的界定，仍需要行业、政府、社会的共同努力，只有让技术发展与社会需求同频共振，才能推动AI稳健迈向价值兑现的新阶段。

这一年，既是AI产业的价值爆发年，也是行业规范的奠基年。当资本的热度褪去、技术的泡沫消散，真正能够解决社会痛点、创造实际价值的AI企业，将在时代浪潮中脱颖而出。而我们每个人，既是这场智能革命的见证者，也是参与者和受益者，AI与人类的共生共荣，正在翻开新的一页。