2026年全国两会期间，全国人大代表、小鹏汽车董事长何小鹏提交了三项产业建议，分别聚焦自动驾驶技术从L2到L4的跨越式发展、高阶智能人形机器人的技术突破与商业化落地，以及低空经济领域低空空域管理优化与飞行汽车产业政策扶持。

2026年3月6日，十四届全国人大四次会议广东代表团举行开放团组会议。图为全国人大代表、广东小鹏汽车科技有限公司董事长何小鹏在会上答记者问。 中新社记者 田雨昊 摄

这三项建议的核心方向，契合小鹏汽车近年来在整车业务之外的多元布局，勾勒出企业对未来交通与智能产业的长期规划。但在这份面向未来产业的提案背后，是小鹏汽车作为一家整车制造企业，其核心主业的市场表现、盈利水平与核心竞争力正持续承压，以及行业内关于企业研发资源分配与战略优先级的广泛讨论。

从提案内容来看，何小鹏的三项建议均指向了当前国内新兴产业的制度瓶颈与发展机遇。在自动驾驶领域，他建议在保持L2级安全监管体系稳定的基础上，推动政策体系从L2向L4级跨越，简化L3中间环节，同时明确L4级自动驾驶车辆的注册与通行管理规则，为高阶自动驾驶的规模化商用构建制度环境。

在具身智能领域，他呼吁针对高阶智能人形机器人的端侧“大脑”技术突破设立国家级专项研发基金，出台税收支持政策，并参照汽车行业自动驾驶分级标准，建立人形机器人的智能化标准体系。

在低空经济领域，他提出推进低空空域管理权限下放，建立军地民协同管理机制，同时明确飞行汽车的税收归类并实施阶段性减免政策，为飞行汽车产业的产业化攻坚降低成本。

这三大方向，正是小鹏汽车过去数年持续投入核心资源的业务赛道。据小鹏汽车港股公告披露的财报数据显示，2025年全年，企业累计研发投入达121.7亿元，较2024年的90.8亿元同比增长34.0%，增速显著高于同期9.1%的销售及营销费用增速与11.3%的营收增速。

据小鹏官方披露，2025年小鹏汽车与小鹏汇天合计研发投入约95亿元，相比2024年的64.6亿元大幅增长47%。根据估算，投向飞行汽车、人形机器人、Robotaxi三大前沿业务的研发资金，合计占全年总研发投入的31.2%，规模达37.97亿元。

与之相对应的是，投向整车平台迭代、三电技术优化、量产车型改款升级的核心研发资金，绝对规模为52.0亿元，较2024年的62.1亿元同比下降16.3%。

研发资源的分配结构变化，直接与企业整车主业的市场表现形成了关联。

小鹏汽车官方披露的交付数据显示，2026年1-2月，小鹏汽车累计交付新车35267辆，较2025年同期同比下滑42%；其中2月单月交付量为15256辆，同比下滑49.9%，环比1月继续下降23.72%。这一增速与国内新能源乘用车市场的整体走势形成了明显分化，同期国内新能源乘用车零售同比增长28.7%，头部新势力企业中，多数品牌均实现了交付量的同比正增长。

产品矩阵层面，企业各细分赛道的车型均面临不同程度的市场压力。曾作为品牌核心销量支柱的P7系列车型，2026年1月合计销量3600辆，较2025年同期同比下滑57%。

定位入门级市场、被寄予走量预期的MONA M03车型，销量从上市初期的月销破万，下滑至2026年1月的6127辆，2月销量继续回落。

中高端市场的G6、G9车型，销量较上市峰值均出现显著回落，仅MPV车型X9维持了相对稳定的交付表现，但受细分市场容量限制，难以填补其他车型的销量缺口。

作为企业曾经的核心差异化优势，智能驾驶业务的发展节奏也受到了研发资源分流的影响。2025年4月，小鹏汽车发布第二代端到端智驾系统VLA，原定2025年第四季度完成全量推送，截至2026年3月，该系统仅开启小范围内测，全量推送时间已推迟至2026年第二季度。

第三方汽车媒体发布的横向测评数据显示，当前小鹏XNGP系统在城市道路变道成功率、拥堵路况通行效率、无接管里程等核心指标上，与行业头部产品的差距逐步显现。

与此同时，2025年底以来，针对2023款G6车型毫米波雷达配置与宣传不符的相关用户投诉持续发酵，截至2026年3月，已有百余位车主就该事项发起联合维权，部分车主已进入司法诉讼流程。

黑猫投诉平台数据显示，近三个月企业新增相关投诉中，超四成与智能驾驶硬件配置、功能体验相关，对企业的用户口碑与品牌信任度形成持续影响。

研发资源的分配与主业的经营压力，最终传导至企业的财务表现与资本市场预期。2025年第三季度财报电话会上，何小鹏曾公开表示，企业有99.999%的概率在2025年第四季度实现整车业务盈利。

小鹏汽车2025年Q4正式财报尚未发布，但公司此前给出的季度交付指引12.5万–13.2万辆未达成，实际交付11.6万辆。

据花旗、美银等主流机构截至2026年2月的一致预期，公司Q4大概率仍处于净亏损状态，亏损幅度显著高于此前市场“接近盈亏平衡”的预期，管理层在Q3财报电话会所承诺的“Q4整车业务99.999%概率盈利”目标几乎落空。

资本市场层面，近三个月内，小鹏汽车港股累计下跌11.54%，美股累计下跌12.57%，市值较2025年高点出现显著缩水。

2026年3月，美国投资者权益律所PomerantzLLP发布公告，宣布对小鹏汽车启动证券欺诈调查，核心调查范围为2024年11月至2026年1月期间，企业是否向投资者发布了虚假或误导性的商业声明，是否隐瞒了核心业务经营的重大负面信息，企业的合规风险与资本市场融资环境面临新的不确定性。

行业分析人士表示，新能源汽车行业已从高速增长的增量市场，转向精细化竞争的存量市场，整车产品力、供应链管控能力、盈利能力与用户口碑，成为车企生存发展的核心基本盘。

对于尚未实现全年稳定盈利的车企而言，在筑牢主业根基的前提下布局未来产业，是更为稳妥的发展路径；若在主业市场份额、盈利水平出现波动的阶段，将较大比例的核心资源投向商业化周期较长、短期难以产生现金流回报的前沿业务，将不可避免地面临资源错配的风险，既难以在短期内实现前沿业务的规模化突破，也可能导致主业因研发投入不足、迭代节奏滞后而丧失市场竞争力。

对于小鹏汽车而言，何小鹏在两会上提出的三项建议，代表了企业对未来交通与智能产业的长期判断，而如何在前沿技术布局与整车主业稳健发展之间找到平衡，如何优化研发资源的分配结构，在把握未来产业机遇的同时，不丢失主业的市场表现与盈利能力，将是企业接下来需要应对的核心课题。