开源证券:给予腾景科技买入评级
创始人
2024-07-29 22:07:31
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开源证券股份有限公司罗通,李琦近期对腾景科技进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告:国内领先光学平台型企业,新兴领域打开成长空间》,本报告对腾景科技给出买入评级,当前股价为22.49元。

腾景科技(688195)

腾景科技为国内光学平台型企业,首次覆盖给予“买入”评级

腾景科技为国内领先的光学元器件厂商,主营产品包括精密光学元组件和光纤器件两大类。光电子元器件占据产业链的上游核心地位,下游应用空间广泛。公司深耕光学产业链多年,已形成多元化产品矩阵,可用于光收发模块、光纤激光器、激光雷达、AR设备、智慧医疗设备等多种高新产品的制备。我们预测2024~2026年公司归母净利润为0.7/1.0/1.4亿元,当前股价对应PE为42.0/29.0/20.8倍,考虑公司未来新基地投产后高成长性,首次覆盖给予“买入”评级。

光学光电下游应用覆盖面广,细分赛道大有可为

公司产品主要应用在光通信与光纤激光领域,市场空间大。(1)高功率光纤激光器成为激光领域重点研究方向,根据yahoo finance数据,预计2023年全球激光器市场规模为222.7亿美元。(2)国家加快推进5G基站以及数据中心建设,推动上游光通信行业市场扩容及光模块技术升级。截止到2023年底,我国累计建设337.7万台5G基站。根据中国信通院数据,预计2022年我国数据中心市场规模达到1900.7亿元,YOY+26.7%。除此之外公司产品近年来也在生物医疗、消费类光学、激光雷达等领域不断拓展,前景广阔。

光学光电行业进入壁垒高,腾景科技与下游客户深度绑定

公司凭借在光学光电子领域的深厚沉淀,建立了五大类核心技术,即“光学薄膜类技术”、“精密光学类技术”、“模压玻璃非球面类技术”、“光纤器件类技术”和“衍射光学类技术”,涵盖光电子元器件制造的主要环节,产品技术指标均达到行业先进水平。公司客户资源优质,在光通信领域,公司与全球主要的光模块厂商建立了合作关系,包括Lumentum、Finisar等;在光纤激光领域,公司主要客户包括锐科激光、nLIGHT等,凭借优质产品在业内积累良好口碑。

风险提示:产品研发不及预期及客户验证风险;差异化竞争战略实施不及预期风险;行业竞争加剧风险;重大客户变动风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券姚久花研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为79.34%,其预测2024年度归属净利润为盈利7900万,根据现价换算的预测PE为36.87。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级5家。

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