云业务增速放缓、低于预期，引发了微软的股价下跌。7月31日，微软发布了2024财年第四财季（截至2024年6月30日）的财报。财报显示，微软第四财季收入为647亿美元，同比增长15%。净利润为220亿美元，同比增长10%。由于云业务表现不及预期，微软股价在盘后交易中一度下跌达7%。不过微软也表示Azure增长将在2025财年下半年加速，微软股价后续缩减跌幅，下跌近3％。

具体到各部门表现，微软智能云部门的营收为285亿美元，同比增长19%，低于分析师预期的286.8亿美元。其中Azure和其他云服务收入增长29%，低于预期的30.6%，增长包括来自AI服务的8个百分点。

对于云业务的表现，财报电话会议上，微软执行副总裁兼首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示，“6月我们看到一些欧洲地区的增长略低于预期。”此外，企业和合作伙伴服务收入较上年同期收入下降7%。

同时，微软将继续投入AI基础设施。在第四财季，微软包括融资租赁在内的资本支出为190亿美元，较第三财季的140亿美元增长较多。对此，艾米·胡德表示这一数据符合预期，其中云和AI相关支出几乎占总资本支出的一半。云和AI相关支出的一半用于基础设施需求，另一半用于服务器，微软将继续建设和租赁数据中心。

Azure业务增长低于预期，相关资本支出则增加，这意味着人工智能投资的回报可能比此前想象的需要更长的时间。微软预计Azure 在2025财年第一财季收入增幅约为28%至29%，继续由消费业务（包括人工智能）推动，该业务的增长速度快于Azure。

微软董事长兼首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）在电话会议中表示，使用微软的数据和分析工具的Azure AI客户数量同比增长了近50%。

从财报披露数据看，近年来微软将更多重点放在AI上，硬件产品的收入则是持续下滑。在2023财年之前，微软会单独披露Surface产品的营收情况。到了2023财年，微软将Surface数据披露纳入设备收入。进入2023财年，设备收入持续下滑。财报显示，2023财年第二季度至2024财年第三季度的6个季度分别下滑39%、30%、20%、9%、22%和17%。

不过，随着AI技术的落地，微软的硬件设备或许迎来转机。研究机构Canalys预测，具备AI功能的个人电脑出货量将快速增长，到2024年将达到19%，到2027年将飙升至60%。

微软生产力和业务流程部门是最稳定的部门，新一财季营收为203亿美元，同比增长11%，预期为10%。其中Office商业产品和云服务收入增长了12％，这归因于Office 365商业收入增长了13％。该季度LinkedIn收入增长了10％，Office消费者产品和云服务收入增长3%，Microsoft 365消费者用户增加至8250万。

从产品推出趋势看，微软自2023年起全力投入人工智能技术，并且将人工智能融入搜索引擎等生产力软件的几乎所有产品中。这些产品很大一部分是由OpenAI的技术推动，微软在该领域投资了约130亿美元。

对于安全问题，萨蒂亚·纳德拉在电话会议中表示，“我们继续把安全放在第一位。我们正在加倍推进安全未来计划，同时实施安全设计、安全操作的原则。”

今年7月，全球多个地区的Windows用户出现了电脑蓝屏情况。受此影响，全球范围内多家航空公司、银行以及媒体机构运行受到影响。网络安全公司CrowdStrike表示与“内容部署”有关。