开源证券:给予艾为电子买入评级
创始人
2024-08-21 14:42:54
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开源证券股份有限公司罗通,刘天文近期对艾为电子进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告:2024Q2业绩同环比高增,三大板块协同发力》,本报告对艾为电子给出买入评级,当前股价为42.74元。

艾为电子(688798)

2024Q2业绩同环比高增,维持“买入”评级

公司发布2024年半年度报告,2024H1公司实现营收15.81亿元,同比+56.77%;归母净利润0.91亿元,同比+1.61亿元;扣非归母净利润0.68亿元,同比+2.54亿元;销售毛利率28.09%,同比+0.78pcts。2024Q2公司实现营收8.06亿元,同比+29.07%,环比+3.88%;归母净利润0.56亿元,同比+0.55亿元,环比+55.38%;扣非归母净利润0.44亿元,同比+0.99亿元,环比+83.51%;销售毛利率28.90%,同比+2.51pcts,环比+1.67pcts。2024年上半年利润增长的主要原因为:(1)公司持续技术创新,不断丰富产品品类,从消费电子逐步渗入至AIoT、汽车等多市场领域,同时进行前瞻性的产品布局,不断扩大客户群和行业深度、宽度;(2)公司研发体系、供应链体系以及质量管理体系的不断优化。我们维持公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.55/3.11/5.14亿元,当前股价对应PE为64.2/32.1/19.4倍。我们看好公司的长期发展,维持“买入”评级。

公司三大板块业务新产品快速放量,重点客户相继突破,未来可期

高性能数模混合信号芯片方面:公司相继推出多款旗舰级数字音频功放产品、功率音频功放产品及车规级音频功放产品,并已成功导入多个行业头部客户项目。同时公司摄像头马达驱动业务营业收入实现加速放量增长,是国内第一家突破光学防抖OIS技术并实现规模量产的公司,已布局规划了全系列OIS产品。公司还推出了第三代高灵敏度低功耗SAR Sensor,有效满足5G多天线降SAR需求,在品牌客户实现大规模量产。电源管理芯片方面:公司推出多款电源管理芯片,包括高PRSS LDO、低压Buck、单通道高精度背光等,陆续导入多家Iot和工业客户,实现大规模量产,同时突破车载行业重点Tier1客户。信号链芯片方面:公司推出多款信号链芯片,实现了营收和出货量的大幅增长。其中,车规产品在TBOX、TCAM等应用中已突破多家重点Tier1客户并实现量产、高速开关产品在FTTR/路由/CPE/MIFI多种应用场景导入头部客户并加速上量、Amoledpower在多家头部客户获得突破且预计下半年开始实现大规模量产。

风险提示:下游需求不及预期;产能释放不及预期;客户导入不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券邹兰兰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为75.28%,其预测2024年度归属净利润为盈利2.18亿,根据现价换算的预测PE为45.32。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。

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