8月22日晚，恺英网络（002517.SZ）披露了2024年半年度业绩报告。数据显示，2024年上半年恺英网络实现营业收入25.55亿元，同比增长29.28%；归母净利润8.09亿元，同比增长11.72%；归母扣非净利润8.01亿元，同比增长18.55%。

在数字经济全球化的时代，游戏已经不仅仅是一种娱乐方式，它更是全球文化软实力的比拼，一种数字科技出海的力量，一种连接各国人民的情感认同桥梁。作为第一梯队游戏公司，恺英网络始终围绕“聚焦游戏主业”的核心战略，不断挖掘自身面向未来的正向潜力，专注于精品化游戏产品的研发、制作和运营，打造核心竞争力，不断提升行业地位，无论在业绩还是产品端，都取得了瞩目的成绩。

值得一提的是，恺英网络的成就正是源自耐心资本的坚持。近日恺英网络披露了2024中期分红方案，预计每10股派发现金红利1元(含税)。2023年以来，公司合计现金分红将超6亿元。今年7月，实控人金锋及全体高管承诺五年内不减持，并以现金分红增持。2020年以来，实控人金锋累计已增持12次，增持金额超15亿。此外，2019年以来，恺英网络连续实施回购计划，累计回购股票1.09亿股，累计回购6.08亿元。

聚焦主业，打造优质IP生态

近几年，游戏行业精品化趋势明显。重金投入、反复打磨的重点产品，被视为游戏厂商研发实力的体现。

针对行业变化，恺英网络选择聚焦游戏主业，以打造符合市场需求的差异化精品游戏产品为导向，积极探索游戏与传统文化文创IP等新兴产业结合的可能性。

从新上线产品成绩来看，公司的精品化战略成效显著，爆款率持续提升。其中，《仙剑奇侠传：新的开始》上线后，持续三天霸榜中国台湾地区iOS免费榜第一、中国澳门地区iOS免费榜第一，以及中国台湾地区Google play免费榜第一；《怪物联盟》全平台公测，荣获小程序游戏畅销榜前十的成绩；《KR灵蛇》荣登韩国地区GooglePlay免费榜TOP3、畅销榜TOP50。

游戏储备方面，恺英网络的自研游戏《斗罗大陆:诛邪传说》《梁山传奇》《龙腾传奇》《三国:天下归心》以及代理产品《太上补天卷》《怪物联萌》《群英觉醒》等已获取版号。同时《关于我转生变成史莱姆这档事:新世界》(简称《史莱姆》)《盗墓笔记:启程》《数码宝贝》作为公司的重点产品即将上线，目前《史莱姆》全平台预约量已超200万。

开源证券研报认为，公司曾代理发行心光流美研发的二次元手游《高能手办团》并取得良好表现，《史莱姆》凭借IP影响力、成熟研发及发行经验，有望取得良好表现。

在IP储备方面，恺英网络在全球范围内搜寻、引进优质IP，深入研究IP的品牌潜力，力争最大限度挖掘和提升IP品牌价值。“奥特曼”“BLEACH千年血战篇”“禹兮世界”“拳皇”“射雕三部曲（射雕英雄传、神雕侠侣、倚天屠龙记）”“古龙武侠系列”“大富翁”“红月”等爆款IP的储备，为公司研发体系提供IP支持，并赋能战略投资企业高速发展。

值得一提的是，在IP及商业化方面，恺英网络选择“发展IP多元化”路线并与世纪华通签署《战略合作协议》，双方将集中各自的优势资源，在传奇系列和传奇世界产品的业务形态、IP上下游生态和品牌等全方位进行更紧密的协同。此外，2024年6月，公司与上海电影签署的战略协议显示，双方在“IP、游戏”等领域深入合作，两家“IP大户”强强联手，让游戏具备更强的文化属性与商业价值。业内人士指出，一个成功的IP可以有效吸量，一般可以降低约30%的买量成本。

恺英网络前瞻性的产品布局，使得业绩获得有效增量。稳定的业绩增长趋势，也是公司回馈投资者的强大“靠山”。2024年7月，实控人金锋及全体高管承诺五年内不减持，并以现金分红增持。据统计，2020年以来，实控人金锋累计已增持12次，增持金额超15亿。此外，2019年以来，恺英网络连续实施回购计划，累计回购股票1.09亿股，累计回购6.08亿元。

北京社科院副研究员王鹏认为，上市公司股东积极表态，发布不减持承诺，对于公司而言，可以增强公司的稳定性和抗风险能力，提升公司的市场形象和信誉度。对于投资者而言，可以减少股份减持带来的市场压力，有助于维护股价稳定和提升投资者信心。

以质取胜，AI赋能游戏精品化

2024年以来，AI赋能游戏行业的趋势愈发显著。专家认为，人工智能等前沿数字技术正在重塑着游戏产业整体面貌，人工智能已经成为游戏研发“标配”，“AI+游戏”将进一步激活产业发展潜力。

中国音像与数字出版协会理事长孙寿山表示，游戏产业作为数字产业不可或缺的组成部分，2024年上半年总产值超过1400亿元，用户扩展规模空前，游戏产业正在扮演越来越重要的角色。

AI技术带来的提质、提效，有望成为游戏行业摆脱传统的增长束缚与发展路径的一种方式，打破长期以来的成本、质量、效率很难同时满足的“不可能三角”。在新技术方面，2023年恺英网络成立AI应用研究中心，并与复旦大学在大模型应用领域进行合作。此外，目前公司自研的“形意”大模型已应用于实际研发场景，能够满足游戏多个维度的开发需求，有望提升游戏研发效率与自动化运作的能力，并进一步打开AI游戏探索空间。

伽马数据发布的《中国游戏产业新质生产力发展报告》显示，人工智能、虚拟现实等新技术除了提升游戏的生产效率以外，还能大幅提升玩家的实际体验，也引发了游戏企业对于新兴游戏玩法的探索。恺英网络在虚拟现实和元宇宙领域，投资了VR硬件厂商乐相科技（大朋VR），成立了公司元宇宙和虚拟现实内容制作的平台公司臣旎网络，致力于将人工智能等技术融入用户体验中。2024年初，臣旎网络研发的VR游戏《Mecha Party》已正式登陆PlayStation北美服与Steam平台。

对于游戏产业来说，在争创精品游戏产品的同时，充分发挥游戏自身的数字化演绎能力，以及对广大玩家的影响力，对外发挥链接作用，践行多元价值，传递正能量，构成了游戏的发展潜力。

也正是因此，恺英网络近年来围绕“游戏+”模式，持续探索游戏与社会各领域的高效融合，助力社会效益提升。目前，公司启动的“恺心·百工灵”非遗经典进社区公益项目，以“游戏化激活非遗保护的无限可能”为目标，通过对传统非遗活化的探索呈现给大众，为非遗注入新生命新活力；拾元立方携手conflux特别针对奥运赛事而发售一款游戏数字资产，打造游戏资产化出海新思路；公司联合发起的2024年度“海丝新空间”戏剧孵化计划正式启动，为青年艺术家在戏曲领域及含戏曲元素的跨界作品提供实践机会。

《“游戏+”在中国2022》中就曾指出，“游戏+”的本质在于利用游戏产业的技术积累和游戏思维推动社会发展，这也是基于严肃游戏、功能游戏等概念迭代出的更为成熟和全面的游戏概念。

行业相关分析人士指出，恺英网络在AI及“游戏+”领域的布局有望同其游戏主业形成合力，带来效率提升、创新玩法，从而拓宽游戏行业整体的发展空间。

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