2024年9月4日,中矿资源获开源证券买入评级,近一个月中矿资源获得12份研报关注。
研报预计,公司步入三季度,锂盐价格出现较大幅度下跌,开源证券下调了2024年盈利预测。然而暂不考虑新布局板块利润,维持2025~2026年盈利预测,预计2024~2026年归母净利润分别为9.69、15.81、21.93亿元,此前预计2024年为11.57亿元。公司新增布局铜、锗板块,丰富盈利增长点,维持“买入”评级。公司利用Tsumeb冶炼厂的资源价值,计划对Tsumeb冶炼厂现有的铜冶炼生产线进行改造可行性研究,增加锗锌冶炼生产线,尽早实现资源商业化生产,为公司中长期发展提供新的利润增长点。充分利用尾矿资源,预计新增10亿营收。我们假设增加锗锌冶炼生产线规模与目前铜冶炼厂产线规模相当,年处理能力为26万吨,假设锗/锌/铜冶炼回收率分别为60%、90%、85%,对应产量分别约为40吨、1.7万吨、1083吨,按照目前锗/锌/铜价格分别为1.7万元/Kg、2.3万元/吨、7.4万元/吨(均含税)价格测算,可为公司贡献营收约10亿元,考虑到使用资源为尾矿库,采矿成本得到节约,公司各产品生产成本或将处于较低水平,有望为公司贡献新的利润增长点。
风险提示:项目建设进度不及预期、海外政策风险、商品价格大幅下跌等。
来源:金融界
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