核能产业在经过长达十几年的低迷期后，凭借AI数据中心对电力的巨大需求，似乎正逐步走上复兴之路。而此前汇丰曾经表示，开发小型模块化核反应堆（SMR）受到市场更多关注，全球范围内对SMR的投资正在增加。

就在上周，亚马逊和谷歌达成具有里程碑意义的电力供应协议，推动在美国部署首批SMR。受此影响多家美股核能股大幅飙升，创下历史新高。

其中SMR开发商Oklo Inc和NuScale Power的股价在过去一周分别上涨了99%和37%。另外Cameco、Oklo、NuScale、Constellation和BWX Technologies等公司股价均刷新历史新高。

如今SMR开发商对行业前景充满信心，他们认为科技巨头正是他们所需的“游戏规则改变者”。NuScale的首席商务官Clayton Scott认为：

科技界不仅重视碳中和的好处，也看重可用性和可靠性……行业趋势已经到来。

然而与此同时，市场仍不乏对SMR甚至整个核能产业的质疑声。

SMR运营商成“香饽饽”

上述协议支持部署多达十二个下一代反应堆，旨在为亚马逊和谷歌耗能巨大的AI数据中心提供低碳电力。

如今数据中心的激增正在推动美国电力需求呈现历史性增长。核燃料开发商、美国核学会国际理事会主席 Lightbridge Corporation首席执行官Seth Grae 表示，运营反应堆的公司“ 一段时间以来一直在说，他们需要满足人工智能电力需求的激增，但似乎没有人相信他们”：

这些大规模投资表明，科技行业认为可再生能源和电池无法提供足够稳定或具有成本效益的电力，因此需要核能。

如今，亚马逊和谷歌决定投资小型反应堆，反映了他们需要寻找可靠、具备成本效益且清洁的电力，为新一波的AI数据中心供电。根据Wood Mackenzie的数据，2024年上半年，企业宣布的新数据中心总装机容量接近24GW，是去年同期的三倍多。

Kairos Power创始人兼首席执行官Mike Laufer表示：

这不仅是为了取代现有的化石能源发电，而且我们现在还需要建造更多。这让人们真正感受到了紧迫感。

X-Energy的首席执行官Clay Sell：

美国继续保持人工智能领导地位的唯一限制因素是电力。不是土地，也不是芯片，而是电力。因此这是首要目标。

SMR支持者认为，它比大型核反应堆更小、更安全，也更高效。然而直到最近，投资者一直对SMR持谨慎态度。他们对其能否按时且按照预算要求来完成项目表示担忧，再加上高利率和缺少客户，所以该行业的进展速度一直相对缓慢。

去年，私营SMR开发商X-Energy曾被迫放弃了一项18亿美元的通过特殊目的收购公司上市的计划，原因是“市场条件严峻”。不久之后，NuScale取消了在美国建设首个小型反应堆的计划。

对此TD Cowen 分析师Marc Bianchi认为：

SMR行业面临的困境是，客户不想签约‘一号反应堆’，因为它比后续反应堆更昂贵、风险更大。

而且针对整个核能行业，市场也不乏质疑声。

关注核能安全的科学家联盟（Union of Concerned Scientists）的核电安全主任Edwin Lyman表示，X-Energy和Kairos的SMR是“未经测试的设计”，其部署时间可能比2030年目标日期要延后很多：

任何实验性核能技术想要实现安全可靠的商业运营都注定是坎坷的，今天几乎不可能估计最终的电力成本是多少。

根据劳伦斯伯克利国家实验室的数据，太阳能、风能和电池存储占所有等待接入电网容量的95%，而核能占不到1%。在美国，还没有任何小型反应堆项目开工建设，超过80%已宣布的容量尚未进入开发管道。